一、前言
ESG表示环境(Environment)、社会(Social)、治理(Governance)，从环境、社会和公司治理三个维度评估企业经营的可持续性与对社会价值观念的影响。其中，环境方面是指碳及温室气体排放、废物污染及管理政策、能源使用/消费、自然资源使用和管理政策、生物多样性、合规性、员工环境意识、绿色采购政策、节能减排措施、环境成本核算、绿色技术；社会方面是指性别及性别平衡政策、人权政策及违反情况、社团(或社区)健康安全、管理培训、劳动规范、产品责任、职业健康安全、产品质量、供应链责任管理、精准扶贫、公益慈善及其他等；治理方面是指公司治理、贪污受贿政策、反不公平竞争、风险管理、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则、合规性、董事会独立性及多样性组织结构、投资者关系等。
2004年，联合国全球契约组织发布《WHO CARES WINS》报告，正式提出“ESG”的概念，倡议企业不再只注重单一的盈利指标，而是从环境、社会影响和公司治理多方面，追求长期可持续发展。ESG信息是企业基于环境、社会公司治理等非财务绩效方面进行计量与披露，向信息使用者传达企业在经济可持续发展方面的投入及效果。企业在ESG报告中对公司理念、ESG责任进行阐述，对外传达了企业文化与社会责任的承担，可以很好地树立企业形象。同时也接受利益相关者从这三个维度对企业经营的可持续性和对社会责任贡献方面的评价，可倒逼企业绿色转型，促进经济可持续发展。目前我国ESG披露整体处于自愿披露阶段，没有披露准则细节要求，仅有少数企业对ESG进行披露。
二、中国推动发展ESG的政策
时间 | 推动事件 |
2002.01 | 证监会《上市公司治理准则》对上市公司治理信息的披露范围做出了明确规定。 |
2007.04 | 国家环境保护总局《环境信息公开办法（试行）》鼓励企业自愿通过媒体、互联网或者企业年度环境报告的方式公开相关环境信息。 |
2007.12 | 国资委《关于中央企业履行社会责任的指导意见》将建立社会责任报告制度纳入中央企业履行社会责任的主要内容。 |
2008.02 | 国家环境保护总局 《关于加强上市公司环境保护监督管理工作的指导意见》 环保总局与中国证监会建立和完善上市公司环境监管的协调与信息通报机制，促进上市公司特别是重污染行业的上市公司真实、准确、完整、及时地披露相关环境信息。 |
2010.09 | 环境保护部 《上市公司环境信息披露指南（征求意见稿）》 规范了上市公司披露年度环境报告以及临时环境报告信息披露的时间与范围。 |
2018.09 | 证监会修订《上市公司治理准则》，增加了“利益相关者、环境保护与社会责任”章节，规定：上市公司应当依照法律法规和有关部门要求披露环境信息（E）、履行扶贫等社会责任（S）以及公司治理相关信息（G）。在修订说明中，证监会提到“积极借鉴国际经验，推动机构投资者参与公司治理，强化董事会审计委员会作用，确立环境、社会责任和公司治理（ESG）信息披露的基本框架”。 |
2021.06.28 | 中国证监会网站发布修订后的上市公司年度报告和半年度报告格式准则。本次修改总体保持了原有框架结构，其重要变化之一，是将与环境保护、社会责任有关内容统一整合至“第五节环境和社会责任”。修改包括以下一项：为协同做好“碳达峰、碳中和”、乡村振兴等工作，鼓励公司在定期报告中披露为减少其碳排放所采取的措施及效果，以及巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作情况。 |
2022.03.10 | 国务院国资委成立科技创新局及社会责任局，指导推动企业积极践行ESG理念，主动适应、引领国际规则标准制定，更好推动可持续发展。 |
2022.05.27 | 国务院国资委制定印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》（《工作方案》），对提高央企控股上市公司质量工作作出了详细部署。《工作方案》将国内环境、社会及管治（ESG）管理及信息披露要求又提高了一个层级，提出要求“贯彻落实新发展理念，探索建立健全ESG体系”。 |
2022.07.25 | 深圳证券交易所推出国证ESG（环境、社会和公司治理）评价方法，发布基于该评价方法编制的深市核心指数（深证成指、创业板指、深证100）ESG基准指数和ESG领先指数，在环境、社会责任、公司治理3个维度下，设置15个主题、32个领域、200余个指标，反映上市公司可持续发展方面的实践和绩效，进一步推动ESG指数及指数产品发展创新。 |
2023.07.25 | 国务院国资委办公厅发布《关于转发<央企控股上市公司ESG专项报告编制研究>的通知》，进一步规范央企控股上市公司ESG（环境、社会和公司治理）信息披露工作。 |
三、优点
1.获得政府补助
在“双碳”目标确立的背景下，政府为了帮助企业绿色转型，对污染企业、高科技企业等进行项目补助。同时对企业进行人才引进、提供工作岗位或者为残障人上提供工作机会等承担相应社会责任的行为，提供对应的补助或者税收减免政策。
2.获得投资者投资
Rebecca Coons(2021)认为越来越多的投资者将看重企业可持续发展能力，认为ESG属于企业核心竞争力之一。许多投资者会收集企业ESG信息，依据信息做出投资决策，并且基于ESG信息制定投资决策的行为越来越多。因此企业为了吸引更多的投资者会积极展示企业在可持续发展方面所做的工作，对外传达企业绿色发展的能力与决心，积极披露ESG信息。
3.外部监督影响
政府、社会等监督体系会影响企业ESG披露意愿。2022年1月生态环境部印发的《企业环境信息依法披露格式准则》正式生效实施，这表明环保、低碳绿色发展成为必然趋势，企业需要依法对环境信息进行披露，而ESG披露包括企业的环境信息，企业进行ESG信息披露顺应了社会发展的趋势也顺应了外部监督的需求，该准则的出台，直接影响企业的ESG披露意愿。
4.树立企业形象和创建品牌
Graffin ScottD(2011)经研究发现，企业财务绩效出现问题时，企业往往会通过对非财务信息的披露，对外展示企业良好的管理模式、企业责任与环保措施来缓解财务绩效的压力。企业履行社会责任能够树立企业在公众面前的品牌形象，增加企业品牌价值，属于企业的无形资产，能够在企业竞争时形成竞争优势。所以在不影响或较少影响企业盈利的情况下，企业会积极承担、履行社会责任并进行信息披露。
5.提高企业绩效
研究表明，多数企业ESG的表现与企业绩效为正向相关关系。企业环境、社会和公司治理通过对企业的资本成本、企业价值、融资成本信息披露质量等方面的影响而提高企业的绩效水平。大量学者通过实证研究向我们揭露了企业 ESG 表现与企业绩效之间的相关性，进一步证明了ESG对企业绩效的促进作用。
6.规避企业经营风险
ESG信息披露能够帮助企业进行风险识别和防范。上市公司进行ESG信息披露需要投入一定的人力物力来进行ESG信息的搜集和使用，同样的，这一过程以及编制ESG信息披露报告的工作能够促使企业关注自身环境、公司治理等方面的缺陷，利用ESG信息披露反映出的各项数据进行风险分析和防范提前预警企业非财务领域的高风险事件，起到了风险识别的作用。此外，不仅对于企业自身，市场投资者及外部机构等也可以通过阅读企业公开发表的ESG信息披露报告发现企业可能存在的高风险领域从而做出正确的投资决策。
四、ESG报告信披现状
91%(272家，截至2022年6月8日) 沪深300指数成分股公司发布了2021年ESG报告，2019-2021年ESG报告发布数量持续增长，金融、公用事业和能源行业实现2021年ESG报告100%发布。而沪深300指数成分股公司发布2019年、2020年ESG报告的比例分别为75%和83%。有越来越多的沪深上市公司开始实践ESG信息披露。
在中证一级行业分类下，发布2021年ESG报告工业(55家)和金业(53家)公司分别接近所有发布报告公司的20%；从各行业发布报告的公司数量占该行业所有公司的比例上来看，金融(53家)、公用事业(8家)和能源行业(6家)的公司都100%发布了2021年ESG报告。
截至2023年6月7日，已有1755家A股上市公司披露2022年ESG(环境、社会和治理)相关报告，占全部A股公司的34.32%。按行业分类统计，银行披露率最高，为100%，机械设备披露率最低，为19.17%。截至2023年6月4日，市场上存续ESG基金产品共455只，ESG产品净值总规模达5736.44 亿元人民币，其中环境保护产品规模占比最大，达51.84%。
